"PENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP REAKSI PASAR DI BURSA EFEK JAKARTA"

Udayana, Made Ayu Swesty (2005) "PENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP REAKSI PASAR DI BURSA EFEK JAKARTA". Other thesis, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata.

Preview	Text (COVER) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana COVER.pdf Download (101kB) | Preview
	Text (BAB I) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana BAB I.pdf Restricted to Registered users only Download (82kB)
	Text (BAB II) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana BAB II.pdf Restricted to Registered users only Download (158kB)
	Text (BAB III) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana BAB III.pdf Restricted to Registered users only Download (88kB)
	Text (BAB IV) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana BAB IV.pdf Restricted to Registered users only Download (104kB)
	Text (BAB V) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana BAB V.pdf Restricted to Registered users only Download (63kB)
Preview	Text (DAFTAR PUSTAKA) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana DAFTAR PUSTAKA.pdf Download (74kB) | Preview
Preview	Text (LAMPIRAN) 01.60.0091 Made Ayu Swesty Udayana LAMPIRAN.pdf Download (139kB) | Preview

Abstract

Perusahaan-perusahaan di Indonesia dalam perkembangan kegiatan bisnis banyak yang mengalami keterbatasan modal. Salah satu alternatif untuk memperoleh sumber dana bagi perusahaan adalah dengan cara menerbitkan right issue atau penawaran saham terbatas kepada pemegang saham lama dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar, hal ini dimaksudkan untuk dapat mengatasi keterbatasan modal perusahaan. Pendanaan melalui right issue mengakibatkan adanya reaksi pasar ganda, yaitu pada saat setelah pengumuman dan setelah masa berlaku penawaran (cum date) atau pada saat penawaran tidak berlaku lagi (ex date). Hal ini terjadi dikarenakan para investor mengantisipasi informasi yang memberikan indikasi positif atau negatif. Perilaku investor dapat dilihat dari transaksi yang dilakukan oleh para investor di pasar modal dan tercermin pada perubahan harga saham. Permasalahan yang dikemukakan pada penelitian ini adalah bagaimana reaksi pasar terhadap adanya peristiwa right issue pada saat ex date. Untuk memperoleh jawaban atas permasalahan tersebut, maka dilakukan penelitian terhadap 67 perusahaan yang listed di BEJ dan melakukan penerbitan right issue di BEJ dalam kurun waktu 1 Januari 2000-30 Juni 2004. Pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yaitu dengan menentukan kriteriakriteria tertentu sehingga diperoleh 42 perusahaan yang termasuk dalam sampel yang akan diteliti. Selanjutnya, data yang diperoleh tersebut diolah dengan menggunakan event study methodology dengan menetapkan ex date sebagai t = 0. Event window yang digunakan dalam penelitian adalah 11 hari yaitu 5 hari sebelum ex date, saat ex date, dan 5 hari setelah ex date. Pengujian dalam penelitian ini, terlebih dahulu melakukan perhitungan return saham yang diperoleh dari pengolahan data harga saham,sedangkan menentukan abnormal return yang akan terjadi dengan perhitungan return market yang diperoleh dari pengolahan data IHSG harian. Setelah itu menghitung average abnormal return dan melakukan pengujian hipotesis menggunakan statistik t-test (uji t). Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, diperoleh hasil bahwa adanya penawaran umum terbatas (right issue) menimbulkan reaksi pasar yang negatif signifikan pada saat ex date. Hal ini diketahui dari hasil t hitung < -t tabel. Sedangkan di sekitar ex date reaksi pasar cenderung negatif namun tidak signifikan, yang dibuktikan dengan –t tabel < t hitung < t tabel. Secara kumulatif pasar memberikan respon pasar negatif terhadap right issue sebesar 2,27%, namun ditemukan adanya respon pasar positif terhadap right issue sebesar 0,43% pada hari-hari sebelum dan setelah ex date. Hal ini disebabkan karena beberapa alasan , salah satunya karena adanya sentimen positif para investor terhadap tujuan perusahaan melakukan right issue yang sebagian besar guna menambah modal untuk keperluan ekspansi usahanya. Dari analisis yang telah dilakukan dapat disimpulkan bahwa right issue mengakibatkan respon pasar negatif sesuai dengan teori yang mengatakan bahwa harga saham setelah cum date (pada saat ex date) akan mengalami penurunan atau menimbulkan respon pasar negatif kerena mulai ex date (sehari setelah cum date) pembelian saham tidak lagi disertai dengan perolehan right.

Item Type:	Thesis (Other)
Subjects:	300 Social Sciences > 330 Economics > Stocks
Divisions:	Faculty of Economics and Business > Department of Accounting
Depositing User:	Mr Andika Margahadi
Date Deposited:	30 Mar 2017 07:12
Last Modified:	30 Mar 2017 07:12
URI:	http://repository.unika.ac.id/id/eprint/13272

Actions (login required)

View Item