ANALISIS PERBEDAAN RETURN DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 1999-2001

KUSWOYO, EKO (2003) ANALISIS PERBEDAAN RETURN DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 1999-2001. Other thesis, Prodi Manajemen Unika Soegijapranata.

	Text (COVER) 99.30.4014 Eko Kuswoyo COVER.pdf Download (351kB)
	Text (BAB I) 99.30.4014 Eko Kuswoyo BAB I.pdf Restricted to Registered users only Download (405kB)
	Text (BAB II avalible document only in Soegijapranata Catholic University) 99.30.4014 Eko Kuswoyo BAB II.pdf Restricted to Repository staff only Download (465kB)
	Text (BAB III avalible document only in Soegijapranata Catholic University) 99.30.4014 Eko Kuswoyo BAB III.pdf Restricted to Repository staff only Download (272kB)
	Text (BAB IV avalible document only in Soegijapranata Catholic University) 99.30.4014 Eko Kuswoyo BAB IV.pdf Restricted to Repository staff only Download (1MB)
	Text (BAB V) 99.30.4014 Eko Kuswoyo BAB V.pdf Restricted to Registered users only Download (99kB)
	Text (DAFTAR PUSTAKA) 99.30.4014 Eko Kuswoyo DAFTAR PUSTAKA.pdf Download (82kB)
	Text (LAMPIRAN) 99.30.4014 Eko Kuswoyo LAMPIRAN.pdf Download (1MB)

Abstract

Dalam pasar modal manyarakat investor memerlukan suatu informasi yang akan dipakai sebagai landasan dalam mengambil suatu keputusan menyangkut portofolio investasinya, term as uk informasi tentang pengumuman right issue yang dipublikasikan oleh perusahaan. Kondisi perekonomian di tahun 1999 yang cukup membaik sejak dilanda krisis tahun 1997 membuat perdagangan saham semakin bergairah yang ditandai juga dengan banyaknya perusahaan yang melakukan right issue di tahun 1999 yaitu sebanyak 30 emiten. Namun di tahun 2000 beberapa indikator bursa mengalami penurunan dibandingan tahun sebelumnya. Total nilai perdagangan mengalami penurunan sebesar 16,98 % dari Rp 147,32 trilyun pada tahun 1999 menjadi Rp 122,77 trilyun diakhir tahun 2 00. Diakhir tahun 2000 IHSG ditutup pada posisi 41 6,32 jauh dibawah indeksyenutupan ditahun 1999 yang berada di posisi 679,91 (sumber:Laporan Ialiiiiian BAPERAMla n 2000). Penelitian mengenai ngumuman right issue di Bursa Efek Jakarta pernah dilakukan oleh Arif Budiarto dan Zaki baridwan dengan mengambil obyek perusahaan yang listing di Burs Efek Jakarta ~riode tahYl 1994-1996, juga pernah dilakukan 01~h Ayati Rina Ma}'asari dan Lucia fIa i Patworo pada perusahaan manu aktur yang listing di 91l!lfsa Efek JaR:arta periotle hun 1998- 2000. Dari pene,titian tersebut menemuka bahwa tidak terdapat per edaan yang signifikan dari etum PJaupun aktivitas volume perdagangan sebelum pengumuman rig issue dengan return dan aJ(tivitas volume perdamtngan sesudah pe~g~muman rig I issue. .P.enelitian yang akan dilakuk~ meruf kan replikasi dan Jurnal mau~l!tn peneIltlan sebeJumnya dengan penode tahu dan Jumlah sampel yang berDed sedang an metooe penelitian adal h sarna yai u event study. Berdasarkan uraiaJil diatas maka peRe it"an ini akan diberi ~utlul " Analisis Perbedaan Return dan Likuiltitas ..... Saham Sebel dan Sesudah Pengumuman Right Iss e di Bursa Efek Jffirta Period '99-2001". Secara umum pe 'Ellmuman righ~ issue adal pengumuman yang dipublikasikan oleh perusanaa ~erkaitan deng lC'egiatan penawaran umum terbatas kepada pemegang saham lama dalam rangka penerbitan hak memesan efek terlebih dahulu. Jika pengumuman right issue yang dikeluarkan mempunyai kandungan informasi yang yang cukup, maka pengumuman itu akan dapat mempengaruhi preferensi investor daam pambuatan keputusan investasinya. Ada atau tidak adanya pengaruh tersebut dapat dilihat dari perbedaan perubahan harga saham dan volume perdagangan saham pada waktu sebelum pengumuman dengan sesudah pengumuman. Perubahan harga saham diukur dengan menggunakan return tidak normal saham sebagai nilai perubahan harga, dimana return tidak normal merupakan selisih antara return sesungguhnya terjadi dengan return ekspektasi. Sedangkan perubahan volume perdagangan diukur dengan menggunakan trading volume activity (TVA). Saham perusahaan yang dijadikan sebagai obyek penelitian adalah semua perusahaan yang mengeluarkan penguuman right issue periede tahun 1999-2001 . Adapun masalah yang diangkat dalam penelitian ini adalah bagaimana perbedaan return tidak normal saham (RTN) dan aktivitas volume perdagangan (TVA) sebelum pengumuman right issue dengan return tidak normal saham (RTN) dan aktivitas volume perdagangan (TVA) sesudah pengumuman right issue, sehingga dapat diketahui apakah pengumuman right issue tersebut mempuyai kandungan informasi atau tidak mempunyai kandungan informasi. Untuk memperoleh jawaban dari permasalahan- permasalahan yang ada, peneliti melakukan kegiatan analisis yang meliputi analisis kuantitatif dan analisis statistik. Dalam analisis kuantitatif akan dilakukan perhitungan abnormal return, dan trading volume aktivity (TVA), dan setelah itu akan dilajutkan dengan pengujian statistik t-test berdasarkan standar deviasi return-return tidak normal pada peri ode jendela seeara cross section, uji beda dua rata-rata untuk sampel berpasangan yaitu sampel rata-rata TV A sebelum pengumuman right issue dengan sam pel rata-rata TVA sesudah pengumuman. Kemudian hasil uji statistik tersebut akan dianalisis. Berdasarkan hasil analisis dite UK n bahwa harga saham mengalami kenaikan sebelum tanggal perrgurnuman right i ue · n turun dengan tajam pada hari ke-O saat pengum _ an right issue. Namun ber&lsa kan hasil uji-t yang berdasarkan devisi standar return-return hari ke-t seeara cr,oss section selama peri ode peristiwa, men njukkan oya pada hari 'ke-O return tiilak normal tersebut signifikan, -t-hitun -ttabel 02,0699 < -2,014). MaR ada ha ke-O tersebut Ho ditolak dan menenma Hi : t rdapat- ra -r ta return tidak normal yang signifikan pada hari ke-O. rdasarkan temuan diata dapat disimputkan bahw pasar hanya bereaksi pada s pengq.muman right, issue, dan pasan tidak ~ereaksi sieara signifikan lagi p da hari-hari diseputa tan~gal pengumuman. Bendasarkan uji-t beda dua rata-rata untuk sampel berpasang~n yaitu, sampel ata-ra V A sebelum dan sampel rata-rata TvA sesudah pengumuman right issue, tp nunjukkan thitung < t tabel 0,0307 < 2,OL4), maka Ho diterima dan Hii akan ditolak. Sehingga walaupuQ terjadi peningkatan-rV st:ebelu tanggal P.,e umuman right issue tetapi kenaika A terseBu . ti ak signifikan. Jadi tida terdapat perbedaan yang signifikan rata- a a TVA se elum oengan ra~- ata TVA sesudah pengumuman right issue. Tidak adanya perbe aan )lang signifikan dar' aaan~ pengumuman right issue terhadap return dan likuiditas safiam ~ada perusahaan yang listing di BEJ selama tahun 1999-2001 ini mendukung atau mem perk uat hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Arif Budiarto dan Zaki Baridwan pada seluruh perusahaan yang listing di BE] pada tahun t 994-t 996, maupun penelitian yang dilakukan oleh Ayati Rina Mayasari dan Lueia Hari Patworo pada perusahaan manufaktur yang listing di BE] periode 1998-2000. Oleh karena itu investor hendaknya berhati-hati dalam melakukan investasi terutama bila ada informasi pemgumuman right issue karena, belum tentu right issue yang dilakukan dapat meningkatkan return maupun likuiditas sahamnya. Bagi peneliti yang tertarik untuk menganalisis topik yang sarna, disarankan agar menggunakan kategori obyek penelitian yang berbeda dengan penelitian sebelumnya seperti, saham teraktif berdasarkan frekuensi perdagangan, berdasarkan sektor industri tertentu, atau periode tahun yang berbeda. Sehingga hasilnya dapat dijadikan pembanding.

Item Type:	Thesis (Other)
Subjects:	600 Technology (Applied sciences) > 670 Manufacturing
Divisions:	Faculty of Economics and Business > Department of Management
Depositing User:	Mrs Christiana Sundari
Date Deposited:	20 May 2016 07:55
Last Modified:	20 May 2016 07:55
URI:	http://repository.unika.ac.id/id/eprint/9346

Actions (login required)

View Item